Снова на арене клоуны из Тройки Диалог
Контейнеры | Логистика | Новости | Декабрь 24, 2010, 8:05
ТрансКонтейнер: ставка на уникальную базу активов, – Кирилл Казанли, ИК “Тройка Диалог”
“Мы начинаем анализ ТрансКонтейнера с рекомендации ПОКУПАТЬ и целевой цены в $11,50 за ГДР, что подразумевает 23%-й потенциал роста с текущих уровней. Акции компании позволяют сделать ставку на восстановление потребительских расходов после кризиса и повышение уровня контейнеризации перевозок на российском рынке.
Мы полагаем, что объемы контейнерных перевозок будут расти более чем вдвое быстрее, чем реальный ВВП, и считаем, что у ТрансКонтейнера есть все шансы воспользоваться этой тенденцией. На конец 1П10 компания занимала 53% рынка железнодорожных контейнерных перевозок и имела в собственности крупнейшую сеть наземных контейнерных терминалов.
Благодаря сочетанию этих и некоторых других активов ТрансКонтейнер быстро становится ведущим в России интегрированным провайдером логистических услуг – бизнес, который отличается высокой рентабельностью и динамичным ростом.
По нашим прогнозам, среднегодовые темпы роста скорректированной выручки и скорректированной EBITDA в 2010-2014 годах составят соответственно 16% и 32%. Таким образом, к 2013-2014 году компания вернется на пиковые докризисные уровни рентабельности и прибыли.
Наша целевая цена представляет собой взвешенную оценку по методу ДПДС и, в равном соотношении, сравнительную оценку с использованием ценовых коэффициентов”.
Тройка Диалог хоть и акционер (бывший?) Трансконтейнера – но давать рекомендации обоснованные у нее никак не получается. То ли аналитик, о коем мы не раз писали, не способен увидеть главное, то Ли это компания с генетическим изъяном. Не ясно.
Поясним для Господина Казанли.
Те факторы которые он поименовал – лажовые. Мало того, они относятся в целом к контейнерному рынку, но не к Трансконтейнеру. Ибо компания свою долю перманентно теряет. В бизнесе участвуют ее сотрудники, но не она сама, крупнейшая сеть наземных терминалов (хочется кстати спросить – а что есть еще подземные и надземные!?) – больше похожа на свалку лома (за редким исключением).
То, что г-н Казанли полагает про рост контейнерного оборота в два раза быстре ВВП – не он полагает, а стандартная экономическая закономерность, работающая и у нас, и в Китае, и в целом по миру.!
Ну и на последок. Акции и в самом деле будут расти. И тому порукой некоторые новые акционеры. А также животный страх региональных менеджеров.
В качестве примера реализации такого страха можно привести ростовский ТК. После IPO, Трансконтейнер срочно начал покупать Западный порт (Ростов-на-Дону). На самом деле напрямую юридически ТК владел портом через 8 фирм, в которых были распределены доли. Принадлежность этих фирм к ТК не установлена. Во избежание скандала манагеры на местах возвращают ту собственнось, что была выведена и поставленна под вывеску ТК лишь формально.
Таких событий по регионам в разных масштабах – большое количество. И это несомненно прибавит капитализации!
Новости по теме
-
В подмосковном Селятино приступили к строительству нового ТЛЦ
Казахстанский национальный железнодорожный оператор «Казакстан темир жолы» совместно с российской компанией «Славтранс-Сервис» и китайской Xian Free Trade Port Construction & Operation Co., Ltd дали старт строительству нового ТЛЦ CRK Terminal на подмосковной станции Селятино
-
«Модуль» изготовил восемь балк-контейнеров для «Морского порта Санкт-Петербург»
Транспортно-экспедиторская компания «Модуль» изготовила из стандартных двадцатифутовых контейнеров восемь балк-контейнеров по заказу «Морского порта Санкт-Петербург» (входит «Первую портовую компанию»). Об этом сообщила пресс-служба «Модуля», уточнив, что порт уже получил свою тару
-
В 2024 году Panda Express Line планирует увеличить флот до 20 судов
Судоходная компания Panda Express Line (входит в холдинг «Фининвест») планирует в 2024 году нарастить свой флот с текущих 7 до 20 судов. Такими планами в ходе «Международного контейнерного форума» проходящего в Казахстане 25-26 апреля поделился глава «Фининвеста» Александр Кахидзе
Свежие новости
-
В подмосковном Селятино приступили к строительству нового ТЛЦ
Казахстанский национальный железнодорожный оператор «Казакстан темир жолы» совместно с российской компанией «Славтранс-Сервис» и китайской Xian Free Trade Port Construction & Operation Co., Ltd дали старт строительству нового ТЛЦ CRK Terminal на подмосковной станции Селятино
-
«Владморрыбпорт» начал принимать контейнерные поезда из 100 условных вагонов
«Владивостокский морской рыбный порт» (входит «Тихоокеанскую инвестиционную группу Сергея Дарькина) начал принимать контейнерные поезда из 100 условных вагонов. Первый такой состав, отправленный с подмосковного терминала на станции Электроугли, уже прибыл на тыловой железнодорожный терминал порта – «ПИК», расположенный на станции Угольная
-
Флот FESCO пополнился контейнеровозом Kapitan Maslov вместимостью 2 471 TEU
Транспортная группа FESCO приняла в состав своего флота контейнеровоз вместимостью 2 471 TEU, получивший имя Kapitan Maslov. Об этом сообщила пресс-служба группы, уточнив, что новое судно заменит теплоход с таким же именем, который проработал в составе флота FESCO более 20 лет
-
Енисейское речное пароходство модернизировало флот для работы в прибрежных морских водах
Енисейское речное пароходство модернизировало буксир-толкач и две баржи с целью повышения их класса для возможности работать в прибрежных морских водах, следует из сообщения «Норникель-ЕРП» (управляющая компания Енисейского речного пароходства)
-
«Модуль» изготовил восемь балк-контейнеров для «Морского порта Санкт-Петербург»
Транспортно-экспедиторская компания «Модуль» изготовила из стандартных двадцатифутовых контейнеров восемь балк-контейнеров по заказу «Морского порта Санкт-Петербург» (входит «Первую портовую компанию»). Об этом сообщила пресс-служба «Модуля», уточнив, что порт уже получил свою тару